特斯拉股价大起伏 新能源汽车行业开始变革

2018-04-08  |  By Faye  |  In 新闻

集邦咨询EnergyTrend资深研究经理呂理舜表示:特斯拉目前的电池供应链为:部分车款的电池芯在松下采购、 部分在美国自制。电池组装则是特斯拉自身组装完成。

特斯拉的困境

3月27日,美国国家运输安全委员会表示,特斯拉的一辆Model X汽车在加州山景城附近发生致命车祸,促使其展开现场调查。

消息一出,特斯拉股价当天就暴跌超过8%,到了第二天,跌势仍在继续,盘中跌幅一度超过9%。

穆迪投资者服务公司也紧跟着把特斯拉的评级从“B2”下调至“B3”,称这一评级反映出该公司Model 3电动车生产率明显不足,且公司面临流动性压力,自由现金流负值庞大,且可转债即将到期。

穆迪不是市场中唯一的空头,近期特斯拉在业内人士中的“口碑”似乎遭遇不小挫折。

Vilas资本管理公司的对冲基金经理约翰•汤普森认为,因为特斯拉的财务表现实在糟糕,该公司已经到了破产的边缘。

花旗集团分析师伊塔•麦考利表示,考虑到特斯拉长期无法实现盈利,花旗已经非常谨慎。

而高盛分析师大卫•坦贝瑞诺3月中旬预计,特斯拉Model 3的产量将依然低于预期,重申对特斯拉股票的“卖出”评级。

甚至“调皮”的Musk还在4月1日这天写了一则“推文”来宣告:特斯拉破产了!不过,这其实只是Musk在愚人节开的一个玩笑而已。

 

为何遭遇产能瓶颈?

在所有麻烦事中,大家最关心的依然是产能问题。就在昨天,有外媒披露了一封马斯克致员工邮件,里面提到该公司的Model 3车型产量超过了每周2000辆的目标。他表示,这已经是去年产量的两倍,预计今年将以“比去年快四倍”的速度生产汽车。

尽管该数据显示特斯拉的产能较初期显著提升,却依然没有达到该公司对外宣称的3月底前达到每周2500辆的目标。

这令投资者信心再度遭遇猛烈一击。在2日的美股交易中,特斯拉股价一度跌穿250美元,至一年多来最低位,随后跌幅小幅收窄。

截至收盘时,特斯拉股价仍然大跌超过5%至252.48美元,并在盘后交易中继续下滑。今年以来,特斯拉股价已经下跌近19%。

 

据外媒披露,特斯拉一季度总产量达到34494辆,环比上升40%。受此影响,特斯拉盘前上涨超过5%。

为何特斯拉会陷于产能困境? 集邦咨询EnergyTrend资深研究经理呂理舜表示:特斯拉目前的电池供应链为:部分车款的电池芯在松下采购、 部分在美国自制。电池组装则是特斯拉自身组装完成。目前主要的瓶颈除了电池芯外,也包含了电池模组的量产,为了有效降低成本而导入高度自动化,可能因此而递延了量产的时间点。

也有机构认为,特斯拉需要时间。

中信证券分析说,市场对于特斯拉的共识与分歧并存,共识在于其极强的创新能力、智能驾驶技术遥遥领先,分歧包括Model 3产能瓶颈、传统汽车巨头跟进导致竞争加剧、存在现金流断裂风险、汽车销量难以支撑当前市值等。该机构认为,Model 3产能持续爬坡,将缓解现金流压力。长期看好公司在智能电动汽车领域的创新突破和执行力,看好公司未来的市场地位和股价机会。

中国同行准备怎么做?

那么,特斯拉的问题是否会扩展至整个行业呢?呂理舜告诉记者,电池组装的工艺在目前大多属于半手动工艺,主因还是电动车尚未达到大量生产的普及阶段,因此许多工艺都在摸索尝试阶段。对于特斯拉与相关行业而言,都是一个挑战,但也唯有提高自动化生产流程,才能够兼顾成本与量产的双重问题。

对于国内业者来说,他们似乎已经攒足力气,准备出发。

中金公司认为,目前“S.E.A.”是汽车业的大趋势,S代表英文单词“Shared”(共享出行)、E代表单词“Electric”(电动化),A代表单词“Autonomous”(自动驾驶),这是当前汽车业三位一体的大趋势,席卷乘用车和卡车业。

该公司近期发布题为《汽车S.E.A.变革:电动车之中国纪元》的报告,指出中国将继续是全球最大的电动车市场。

报告称,短期看,中国政府的政策扶持力度是全球国家中最激进的,长期看,人口众多的中国消费者的购车需求,也只能通过更环保的电动车来可持续地满足。当前中国的电池、正极、负极、隔膜、电解液的达产产能分别占全球的54%、53%、75%、39%、68%。在政府补贴政策的引导下,在企业自身对抗成本压力、提高利润率的诉求下,中国企业的技术升级已在加快,技术和品质已接近乃至超越国际竞争对手。

文章来源:中国证券 作者:王宙洁

 


 

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